Qué ha pasado y qué puedes hacer hoy
Substrate Artificial Inteligence, S.A. (Substrate AI) cotiza en BME Growth. A diferencia de otros casos que seguimos, no hay concurso de acreedores ni suspensión de cotización conocidos, y tampoco nos consta ningún procedimiento judicial contra la sociedad o sus administradores. Conviene decirlo con claridad, porque el punto de partida condiciona qué se puede pedir.
Lo que sí consta en la documentación que la propia sociedad ha remitido al mercado es lo siguiente: el grupo cerró 2025 con un resultado consolidado negativo de 7.356.956 euros (frente a un beneficio de 7,3 millones en 2024); se financia con acuerdos que incluyen bonos convertibles y warrants; su matriz sueca, Subgen AI, lanzó en marzo de 2026 una OPA de canje; y la junta de 29 de junio de 2026 aprobó reducir el valor nominal de la acción de 0,10 a 0,001 euros y emitir hasta 40 millones de euros en obligaciones convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente.
Si eres minoritario, hoy puedes: pedir información a la sociedad, agruparte con otros socios para alcanzar los porcentajes que la ley exige, y revisar si alguno de los acuerdos o de las informaciones publicadas te ha causado un daño reclamable. Los plazos para impugnar acuerdos son los más cortos.
Cronología
| Fecha | Hecho | Fuente |
|---|---|---|
| Junio de 2025 | Acuerdo de inversión con Atlas Capital Markets por hasta 10 millones en bonos convertibles, con warrants asociados. En 2025 se emiten cinco tramos y 4.181.414 warrants con precios de ejercicio de entre 0,06 y 0,16 euros | Cuentas anuales 2025 |
| 26-09-2025 | Financiación con Ascent Partners LLC por 2.222.222 dólares, ampliable, al 10 % de interés | Cuentas anuales 2025 |
| 31-12-2025 | Resultado consolidado de −7.356.956 euros. La sociedad lo atribuye a la caída en bolsa de su participación del 17 % en Subgen AI y declara un resultado operativo positivo de 1.417.451 euros. Fondo de maniobra negativo de 1.622.624 euros | Cuentas anuales 2025 |
| 09-03-2026 | Subgen AI comunica una OPA voluntaria sobre hasta el 95 % de las acciones de clase A: seis acciones de clase B de Subgen por cada acción, equivalente a 0,1756 euros por título según el anuncio | Forbes / Europa Press |
| 06-04-2026 | La OPA se cierra con una aceptación de 48.547.347 acciones, el 23,89 % de la clase A | Forbes / Europa Press |
| 29 y 30-04-2026 | Auditoría de las cuentas de 2025 por Ernst & Young y publicación en BME Growth | Comunicaciones a BME Growth |
| 29-06-2026 | Junta ordinaria con el 54,46 % del capital. Aprueba las cuentas (pérdida individual de 7.538.468 euros), la reducción del nominal de 0,10 a 0,001 euros y la emisión de hasta 40 millones en convertibles sin derecho de suscripción preferente. Votos en contra en torno al 1,5 % del capital presente | Comunicación a BME Growth de 01-07-2026 |
Según Forbes, las obligaciones aprobadas devengan un 7 % anual, vencen a los tres años y se convierten al 80 % del precio medio ponderado de los 30 días de negociación anteriores.
Hecho acreditado: todo lo anterior procede de documentos de la sociedad o de información de agencia. Sin confirmar: no hemos podido leer el texto de la opinión de auditoría de 2025 (el informe figura como imagen en el documento publicado), ni hemos encontrado requerimientos de la CNMV, sanciones o demandas. Las críticas que circulan en foros de inversores son opiniones y no las recogemos como hechos.
Quién puede reclamar
- Accionistas de clase A que no acudieron a la OPA y han visto reducido su porcentaje por las conversiones.
- Accionistas que votaron en contra o no asistieron a la junta de 29 de junio de 2026 y eran socios antes de esa fecha.
- Accionistas que aceptaron la OPA y hoy lo son de Subgen AI: su reclamación, si existe, se refiere a la información recibida para decidir el canje.
- Quienes compraron apoyándose en información financiera que después resulte no haber reflejado la imagen fiel. Hoy no hay ningún pronunciamiento que lo afirme.
Vías legales posibles
| Acción | Contra quién | Base legal general | Plazo orientativo |
|---|---|---|---|
| Impugnación de acuerdos de junta (por ejemplo, exclusión del derecho de suscripción preferente lesiva para la minoría) | La sociedad | Arts. 204 a 206 LSC | 1 año desde la adopción (art. 205 LSC). Exige el 1 % del capital |
| Solicitud de convocatoria de junta o de inclusión de puntos | Órgano de administración | Art. 168 LSC | Requiere el 5 % del capital |
| Acción social de responsabilidad promovida por la minoría | Administradores, en beneficio de la sociedad | Art. 239 LSC | 4 años (art. 241 bis LSC). Requiere el 5 % |
| Acción individual por daño directo al socio | Administradores | Art. 241 LSC | 4 años desde que pudo ejercitarse |
| Daños por información pública que no refleje la imagen fiel del emisor en un sistema multilateral de negociación | Emisor y administradores | Art. 71 de la Ley 6/2023, de los Mercados de Valores | 3 años desde que pudiste conocerlo |
Dos precisiones técnicas. BME Growth no es un mercado regulado sino un sistema multilateral de negociación: por eso no se aplican los umbrales reducidos de las sociedades cotizadas (3 % y tres meses para impugnar), sino los generales de la sociedad anónima. Y antes de demandar en vía civil hay que acreditar un intento de solución extrajudicial, conforme a la Ley Orgánica 1/2025.
El detalle de cada figura está en nuestras áreas de mercado de capitales y mercantil y societario.
Documentación que conviene reunir
- Extractos de valores con todas las compras y ventas de Substrate AI (clase A o B), con fecha y precio.
- Certificado de titularidad a 29 de junio de 2026 y actual.
- Si aceptaste la OPA: la orden de aceptación y el extracto con las acciones de Subgen AI recibidas.
- Tarjeta de asistencia, delegación o voto a distancia de las juntas a las que hayas acudido.
- Las presentaciones, informes y comunicaciones de la sociedad que tuviste en cuenta al invertir.
- Solicitudes de información que hayas dirigido a la sociedad y sus respuestas.
Cómo sumarse
Enrique Zarza Rodríguez, abogado responsable de Gold and Koleman, coordina la agrupación de accionistas minoritarios de Substrate AI. El primer objetivo es práctico: sumar capital suficiente para ejercer los derechos que la ley reserva al 1 % y al 5 %.
Escríbenos desde contacto con tu número de acciones y fechas de compra. Te indicaremos qué acciones tienen sentido en tu caso y cuáles no. No garantizamos ningún resultado ni la recuperación de lo invertido.
Fuentes
- Substrate AI, comunicación a BME Growth (30-04-2026): Resultados 2025, informes de auditoría y cuentas anuales
- Substrate AI, comunicación a BME Growth (01-07-2026): Acuerdos de la junta general ordinaria de 29 de junio de 2026
- Forbes / Europa Press (09-03-2026): Subgen AI presenta una OPA voluntaria sobre Substrate AI
- Forbes / Europa Press (06-04-2026): Subgen AI cierra su OPA con una aceptación del 23,89 %
- Forbes / Europa Press (01-06-2026): Substrate AI votará la emisión de hasta 40 millones en convertibles
- BOE: Ley de Sociedades de Capital y Ley 6/2023, de los Mercados de Valores